多公司垂涎網絡廣告高增長 A股或再演涉礦瘋狂
? 其實在華誼嘉信(12.970,0.37,2.94%)高溢價收購廣告公司前，藍色光標(44.390,2.19,5.19%)、省廣股份(28.73,0.33,1.16%)都已經成為先行者。新媒體廣告的高成長預期或是上市公司愿意給出天價收購的唯一解釋。美國的經驗已經證明了網絡廣告的高成長性。
廣告，這個家喻戶曉的名詞，如今正在資本市場掀起大浪。華誼嘉信(300071)耗資過億收購東汐廣告、波釋廣告以及美意互通，最高估值溢價達19倍。其同行早有先行者。
新媒體廣告的高成長預期或是上市公司愿意給出天價收購的唯一解釋。
估值情況
收購溢價媲美“涉礦瘋狂”
“19倍！這簡直是瘋了，揮霍股民的錢！”
當華誼嘉信高溢價收購波釋廣告(溢價19倍)、東汐廣告(溢價12倍)的公告一經發(fā)布，有投資者對其行為表示費解：一家小小的廣告商，為何需要如此多的資金去收購？
其實，早有同行先行一步。
今年2月，藍色光標(300058)用自有資金1.78億元對博杰廣告進行增資，獲得11%股權，隨后的4月以16.02億元收購了博杰廣告剩余的89%的股權，溢價6倍；被冠以“國內廣告第一股”的省廣股份(002400)自2010年5月上市以來，利用資本運作加大了對網絡廣告、戶外廣告等細分行業(yè)的投入，先后收購了重慶年度傳媒廣告、青島先鋒廣告、上海窗之外廣告等5家廣告公司，收購溢價都在5倍左右。
多數(shù)以溢價5倍收購，這在資本市場并不多見，最集中、最瘋狂的一次還是出現(xiàn)在房地產公司“涉礦”那個年代。2011年，“資源為王”的理念深入人心，礦產資源的需求伴隨著經濟的回暖而大幅上升，這也令不少企業(yè)不愛主業(yè)愛礦產。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年有81家上市公司“涉礦”。
到了2012年上半年，“涉礦”依舊瘋狂，收購的溢價率也是越來越高，如新湖中寶(3.54,0.03,0.85%)以7.5億元人民幣的價格收購萬澤礦業(yè)持有的甘肅西北礦業(yè)集團有限公司34.4%的股權，這筆交易的溢價達到4倍；億城股份(3.86,0.01,0.26%)2012年以3.2億元收購鑫耐達持有的嘉豐礦業(yè)67%股權，這筆交易溢價則高達14倍。
企業(yè)在資源處于高景氣度的背景下瘋狂“涉礦”，公司股價甚至“沾”礦就暴漲。不過，當資源不再受寵時，曾經的瘋狂也最終沒落，暴漲股價帶來的估值泡沫也令涉礦企業(yè)苦不堪言。此次新媒體廣告烽煙又起，起點是美好的，至于結局如何，尚待市場證明。
美國經驗
網絡廣告年復合增長50.8%
其實，新媒體廣告，特別是網絡廣告，在美國早已高速發(fā)展，而股神巴菲特也對新媒體公司青睞有加。
今年，根據(jù)最新的機構持倉數(shù)據(jù)顯示，股神巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司一季度新買入兩家公司股票，其中，新買入美國自由媒體集團562萬股，目前市值超過6億美元。美國自由媒體集團，今年同樣完成了一筆收購。今年年初，美國自由媒體集團以現(xiàn)金加股票方式收購英國電信和有線電視企業(yè)維珍傳媒，后者估值達到233億美元，溢價24%。
記者注意到，美國開展網絡廣告營銷至今已經有10多年了，期間經歷了快速增長、漸入低谷、逐步回升幾個階段。如今，美國的網絡廣告的總規(guī)模為我國的400多倍。1995年美國網絡廣告市場規(guī)模不足6000萬美元，而2010年其市場規(guī)模就達到260.4億美元，復合增長率高達50.8%。
國內現(xiàn)狀
網絡廣告快速增長
反觀國內市場，雖然新媒體廣告才嶄露頭角，但發(fā)展速度已遠超市場預期。
從全球媒體的廣告投放數(shù)據(jù)來看，報媒的占比從2002年的31.7%下降到2011年的19.0%，同時網絡媒體的占比從2002年的2.9%上升到2011年的18.4%；過去10年全球媒體廣告投放總金額平均增速約為2.9%，而網絡媒體增速達到了23.9%。
新媒體的沖擊在國內市場更加顯著，報媒廣告投放的占比從2002年的37.7%下降到2011年的22.4%，而網絡媒體的占比從2002年的1.2%上升到2011年的13%；過去10年全國媒體廣告投放總金額平均增速約為16.8%，而網絡媒體增速則達到了47.9%。
梅花網統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年一季度，我國報刊媒體廣告市場投放季度同比跌幅為12%，雜志媒體廣告投放跌幅為5%。但艾瑞最新發(fā)布的2013年第一季度中國互聯(lián)網廣告核心數(shù)據(jù)顯示，第一季度我國網絡廣告市場規(guī)模為198.4億元，較去年第四季度下降10.0%，季節(jié)性下滑，同比去年一季度上升38.9%，整體增長態(tài)勢良好。
以網絡視頻為主營業(yè)務的樂視網(45.700,1.35,3.04%)2013年第一季度廣告發(fā)布業(yè)務實現(xiàn)收入1.48億，增幅同比超過142%，占主營業(yè)務比重約45%，首次超過其他業(yè)務。市場人士指出，隨著廣告資源加速向新媒體轉移，網絡視頻行業(yè)在用戶覆蓋廣度和深度上具有絕對優(yōu)勢。
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成都商報
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發(fā)布時間：2022-08-06 點擊：9876 <<< 回上頁
